Co obsahuje Nařízení o transparentnosti a integritě činností v oblasti ESG ratingu?

20. 1. 2025

Evropská unie se rozhodla sjednotit a zvýšit transparentnost na poli hodnocení udržitelnosti. Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2024/3005, ze dne 27. listopadu 2024 o transparentnosti a integritě činností v oblasti environmentálního, sociálního a správního (ESG) ratingu a o změně nařízení (EU) 2019/2088 a (EU) 2023/2859 (dále jen „Nařízení“) zavádí jednotný regulační rámec pro činnosti v oblasti ESG ratingu. Co přesně přináší a jak ovlivní podniky i investory?

Toto Nařízení přináší teprve první společný regulační rámec pro ESG ratingy v Evropské unii. Jeho cílem je zajistit vyšší důvěryhodnost, transparentnost a srovnatelnost ESG hodnocení, která hrají klíčovou roli při rozvoji udržitelného financování.

Hlavní cíle Nařízení

Zvýšit kvalitu ESG ratingů: Zavádí povinnost poskytovatelů zveřejňovat metodiky hodnocení, čímž umožňuje investorům lépe porozumět a porovnávat výsledky ESG hodnocení.
Posílit transparentnost a nezávislost: Přísná pravidla mají zamezit střetu zájmů, například tam, kde poskytovatel ESG ratingů současně nabízí i konzultační služby.
Prevence greenwashingu a social washingu: Bojuje proti klamavým tvrzením v oblasti environmentálních a sociálních aspektů.

Klíčové body a novinky

Poskytovatelé ESG ratingů v EU jsou povinni získat povolení u příslušných orgánů – v tomto případě se jedná o povolení od ESMA (Evropský orgán pro cenné papíry a trhy). Zahraniční poskytovatelé mohou působit v EU pouze za přísně stanovených podmínek. Tím se zajišťuje, že všichni aktéři budou splňovat jednotná kritéria kvality a transparentnosti ratingů.

Poskytovatelé ratingů musí dále zveřejňovat jasné informace o metodikách, datech a zdrojích použitých pro hodnocení. Tato opatření zajišťují, že investoři i širší veřejnost budou schopni lépe porozumět ESG ratingům a porovnávat je mezi jednotlivými poskytovateli. Nařízení se mimo jiné zaměřuje na boj proti klamavým tvrzením v oblasti udržitelnosti, a sice ať už se jedná o environmentální (greenwashing) nebo sociální aspekty (social washing). Zavádí se pravidla pro zveřejňování informací, která mají předcházet zavádějící komunikaci.

Dalším bodem, u kterého Nařízení stanovuje pravidla, je posílení nezávislosti u poskytovatelů ratingů. Hodnocení by totiž mělo zůstat v každém případě objektivní a nezávislé. Výše zmíněný evropský orgán ESMA bude hrát zásadní roli při registraci poskytovatelů, monitoringu jejich činnosti a vymáhání pravidel. ESMA bude také odpovídat za spolupráci s ostatními evropskými orgány, jako jsou EBA (Evropský orgán pro bankovnictví) nebo EIOPA (Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění), při vývoji regulačních technických norem.

Na koho se naopak Nařízení nevztahuje jsou interní ESG ratingy nebo ESG ratingy vydávané neziskovými organizacemi, pokud nejsou poskytovány pro komerční účely. Toto opatření má zajistit, že regulace nebude přílišně zatěžovat subjekty, jejichž činnost není zaměřena ziskově.

Praktické dopady

Mezi pozitivní účinky Nařízení jistě patří zlepšení regulace na trhu, a to díky harmonizaci pravidel napříč členskými státy EU, která zjednoduší fungování trhu a odstraní rozdíly napříč regulací ESG ratingů. To pomůže vytvořit rovné podmínky pro všechny aktéry na trhu. Vyšší důvěra v ESG hodnocení je pak neméně důležitá pro investory, kteří se spoléhají na tyto informace při svých investičních rozhodnutích. Budou také moci lépe identifikovat projekty a společnosti, které skutečně odpovídají standardům udržitelnosti.

Nařízení je zásadním krokem k zajištění lepší přehlednosti a důvěryhodnosti ESG ratingů, což přispěje k rozvoji udržitelné ekonomiky a cílům EU v oblasti převážně, nikoliv však výlučně, klimatických a sociálních změn. Nařízení vstoupí v platnost dvacátým dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie a použije se ode dne 2. července 2026.

Autoři: Mgr. Jakub Málek, Ráchel Kouklíková a Tereza Hrudková, PEYTON legal advokátní kancelář